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Desenho: Chen Jianshan

Em 2015, restavam apenas 4 dias de negociação em ações.Existem vacas loucas com "flores de gergelim alto", bem como um declínio do tipo penhasco de "voar com três mil pés".

Com a ascensão e queda do mercado de ações e a sucessiva introdução de medidas de resgate de mercado, o mercado de ações chinês também se tornou o foco da opinião pública em casa e no exterior.Obviamente, as flutuações anormais do mercado de ações também expuseram o A -Share imaturo e imperfeito.Como eliminar fatores prejudiciais no mercado de capitais, Phoenix Nirvana para recuperar a nova vida é o ponto fundamental da reforma.

Vale ressaltar que este ano também é um ano em que as medidas de reforma pesada do mercado de capitais surgiram frequentemente: o sistema de registro será implementado em março do próximo ano, a entrada de pensões, a abertura do Shenzhen -Hong Kong Stock Connect, o lançamento do conselho emergente estratégico, o novo quadro de três placas, etc. Reflete as crenças de reforma cada vez mais maduras e inabaláveis ​​do mercado de capitais da China.Que grandes eventos aconteceram em 2015?Que impacto isso trará?Este relatório trará aos leitores as dez principais palavras -chave em um share em 2015.● Repórter do Southern Daily Guo Jiaxuan Chen Ruoran

1. Sistema de registro: o ritmo está se aproximando cada vez mais tv strip poker

O sistema registrado que atraiu muita atenção está finalmente chegando.Em 9 de dezembro, o CSRC anunciou que o sistema de registro será gradualmente promovido dentro de dois anos. ".Na tarde do dia 27, o Comitê Permanente do Congresso Popular Nacional votou formalmente através do Plano de Reforma do Sistema de Registro de Emissão de Ações, e foi decidido implementá -lo a partir de 1º de março do próximo ano por um período de dois anos.

Obviamente, o desenvolvimento saudável do mercado de capitais exige a reforma do sistema de registro.A promoção da reforma do sistema de registro de emissão de ações é os requisitos claros da terceira sessão plenária do comitê central do décimo oitavo Partido Comunista da China, e também é uma tarefa importante para a implementação do "Relatório de Trabalho do Governo" este ano.Ao mesmo tempo, o sistema de registro é uma inovação de um marco de ações sob o sistema de aprovação administrativa, que desempenhará muito a função de alocação de recursos do mercado de capitais e melhorará a eficiência da alocação de capital social.Eliminando fundamentalmente o financiamento indireto do financiamento indireto para pequenas e médias empresas de tamanho, estimula a vitalidade da inovação dos empresários, ao mesmo tempo reduz os riscos sistêmicos de marketing e promove o desenvolvimento estável a longo prazo do mercado de capitais.

No estágio inicial da implementação do sistema de registro, espera -se que o CSRC não deixe de lado o ritmo, o preço e a escala dos novos compartilhamentos e o substitua por um processo de expansão de capacidade benigna condicional e gradual do mercado.No entanto, a implementação do sistema de registro inevitavelmente trará um impacto em alguns dos alvos de taxa de transição de alta avaliação e alta velocidade. retorno do valor de mercado de capital.

2. Taxa de juros: as botas finalmente pousaram

A "nuvem suspeita" que durou mais de dois anos de aumentos nas taxas de juros finalmente "saindo de água".No início da manhã de 17 de dezembro, o Fed anunciou que havia aumentado a taxa de juros de 25 pontos base após a reunião de política monetária, com um intervalo de taxa de juros de 0,25%a 0,5%.Este é o primeiro aumento da taxa de juros no Federal Reserve em junho de 2006, o que significa que a maior economia do mundo entrou oficialmente no período de aumento da taxa de juros.Embora o mercado global, incluindo ações, tenha introduzido uma breve subida posteriormente, a influência dos aumentos nas taxas de juros do Fed apareceu gradualmente. tv strip poker

O aumento da taxa de juros do Fed é que as botas há muito tempo esperadas e esperadas para serem cumpridas.Com o avanço da transformação econômica, o aprofundamento da anti -corrupção financeira, a melhoria do sistema de mercado e o avanço da transformação econômica, o ambiente de investimento médio -longo de um termo de ações é geralmente melhor; O aumento da taxa é apenas um ponto cauteloso. e os negativos estão esgotados, eles podem explorar ativamente as oportunidades de investimento de ações.

3. Shanghai -Hong Kong Stock Connect: Realizando vários avanços

Em 17 de novembro de 2015, as ações de Xangai -Hong Kong conectam -se a um aniversário de um ano.Desde abril do ano passado, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China e a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Hong Kong emitiram o "anúncio conjunto" para aprovar o piloto do estabelecimento do mecanismo de interconexão do mercado de ações no continente da China e do mercado de ações de Hong Kong derrame importante.Desde que a abertura do estoque de Shanghai -Hong Kong se conecta, o estoque de Shanghai -Hong Kong operou sem problemas e o mecanismo de liquidação de transações foi continuamente melhorado. O mercado de ações do continente abriu diretamente para fundos globais pela primeira vez, e os investidores no continente começaram a alocar ativos em todo o mundo.

Sem as trocas de projetos de capital, as ações de Xangai -Hong Kong Connect melhoraram bastante a eficiência do capital de investimento da Beda, fornecendo aos investidores nacionais e estrangeiros canais de investimento mais convenientes para o mercado da outra parte e promoveram efetivamente o continente e o Hong Kong mercado.Internacionalmente, é pioneiro e suavemente conectar as duas estruturas e os níveis de desenvolvimento com consideráveis ​​diferenças no desenvolvimento.

4. Shenzhen -Hong Kong Stock Connect: É uma grande chance de lançar no próximo ano

Fang Xinghai, vice -presidente do CSRC, disse no dia 25 que a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros lançará uma série de medidas no mundo exterior no próximo ano, e Shenzhen -Hong Kong Conect deve ser lançado.Anteriormente, a Xiao Gang, presidente do CSRC, também revelou que as autoridades reguladoras dos dois lugares fizeram muito trabalho no Shenzhen -Hong Kong Stock Connect, e é apenas uma questão de tempo.

Anteriormente, a instabilidade do mercado A -Share é, sem dúvida, a principal razão para o atraso do estoque de Shenzhen -Hong Kong. para normalização.Com o avanço contínuo da política de reforma do mercado de capitais, como o sistema de registro no próximo ano, espera -se que Shenzhen -Hong Kong se conecte, como uma importante medidas de reforma para a abertura do mercado continental, deve continuar avançando, e o mercado Não esperará muito tempo.

Com a liberalização do mercado A -Share, espera -se que a meta do mercado de ações de Hong Kong esteja aumentando, o que também aumentará a atração do mercado de ações de Hong Kong para investidores continentais em investidores continentais.Considerando a influência de outras políticas interconectadas, como o reconhecimento mútuo dos dois lugares e outras políticas interconectadas, como qdii2, os estoques de Hong Kong devem ter um lugar no pool de ativos residenciais do continente.

5. Virry: a confiança do investidor deve ser restaurada

Após a "vaca maluca" no primeiro semestre do ano, o mercado de ações central deu início ao "One Night North Wind" no acidente em junho, e a vaca e o urso mudaram.Em 15 de junho, o índice de Xangai abriu de 5174,42 pontos para a abertura e caiu para 5062,99 pontos dentro do dia, o que fez com que o mercado estivesse alerta.Em 19 de junho, o mercado de ações caiu para 4478,36 pontos na semana. tv strip poker

De 15 de junho a 8 de julho, o Índice de Compostos de Xangai caiu de 5178 pontos para 3421 pontos, queda de 34%.Embora o mercado de ações parasse de cair e se estabilizar com as medidas de marketing das camadas regulatórias, durante o período do mercado de ações, o mercado começou a mergulhar bruscamente de 18 a 26 de agosto. , uma queda de 29%.

Durante esse período, as empresas listadas partiram uma "suspensão da negociação".Desde junho, muitas empresas suspenderam o comércio. A suspensão das ações das duas cidades atingiu 1/3.Durante todo o declínio, mais de mil empresas no mercado suspenderam as negociações por vários motivos.

Os dados da empresa Zhongdeng mostraram que, de junho a agosto, 113.300 contas de ações de mais de 5 milhões de yuan desapareceram.No final de agosto, um relato institucional de mais de 100 milhões de yuans diminuiu 2.450 dentro de 3 meses;Até hoje, o mercado ainda está na crise e a confiança dos investidores ainda não foi reparada.

6. Cidade estável: atitudes flexíveis

No choque do mercado de ações foi aberto em junho, o raro "mercado de resgate conjunto" na camada regulatória também era digno de gravação.A partir de 26 de junho, o CSRC declarou sucessivamente que o mercado de ações apareceu.Primeiro, após o dia 26, o CSRC respondeu ao declínio do mercado. através do Weibo oficial.Em julho, com o forte declínio no mercado de ações, os reguladores começaram a resgatar o mercado em várias partes.Na noite de 1º de julho, o sistema regulatório de valores mobiliários continuou a aumentar os padrões de pedágio relacionados à liquidação de uma liquidação de transações -margem e se preparou para expandir ainda mais as três medidas favoráveis ​​dos canais de financiamento das empresas de valores mobiliários.

Em 2 de julho, o CSRC declarou que decidiu organizar uma forças de auditoria e aplicação da lei para controlar a manipulação do mercado de mercados suspeitos, especialmente as pistas da manipulação cruzada do mercado; O capital registrado existente de 240 de 240 milhões de yuans aumentou o capital para cerca de 100 bilhões de yuan; Pare, mas reduzirá bastante o número de novos emissores de ações e o valor do financiamento da emissão.

Além do CSRC, o banco central e a empresa de valores mobiliários também começaram a "reais ouro e prata" para resgatar o mercado.Em 5 de julho, para manter a estabilidade do mercado de ações, o Banco Central declarou que forneceria suporte de liquidez à liquidez da empresa por meio de várias formas.Três dias depois, o CSRC, o Banco Central, a Securities Gold Company, o Ministério das Finanças, as empresas listadas e o Citic em conjunto "tiro" e o poder de fogo abriram.No mesmo dia, a Comissão Regulatória de Seguros relaxou a proporção de investimentos em fundos de seguros em supervisão de ações azuis -aumentando a proporção de investimentos em fundos de seguros em supervisão de ações azul -Chip para 40%.Além dos departamentos regulatórios relevantes do setor financeiro, o SASAC e o Ministério das Finanças também apoiaram as ações.

Em 14 de agosto, a Comissão Regulatória de Valores Mobiliários anunciou que o aumento do mercado de ações e queda teve suas próprias leis de operação, e o governo não interveio.No futuro, a empresa não sairá e suas funções estáveis ​​de mercado não mudam, mas geralmente não entram na operação do mercado. .Olhando para o processo de merda geral do mercado de ações, a atitude da camada regulatória em relação ao ajuste do mercado de ações está se tornando cada vez mais ativa, os meios são mais flexíveis e a resposta é mais oportuna.

7. Devil: Limpe e financiou o aprofundamento constante

Quando se trata do "culpado" por trás da merda contínua do mercado de ações no ano, precisamos mencionar uma série de medidas para limpar e financiar a supervisão.Na primeira metade da "vaca louca", o financiamento desempenhou um papel importante, e uma grande quantidade de financiamento de repente deixou o mercado sob supervisão severa, o que também contribuiu para o pânico do mercado e o grande mergulho na segunda metade do ano .O financiamento no exterior está nesta rodada de mercados em alta.

No final de junho deste ano, Shen Wanhongyuan divulgou uma pesquisa de status no mercado de financiamento off -sites. Para a Internet P2P, são difíceis de contar, mas, em geral, o tamanho geral é de cerca de 1,7 trilhão a 2 trilhões.

Desde a primeira metade do ano, o nível regulatório estava alerta sobre o risco de financiamento fora da cena e ordenou que a corretora o visse.Após o declínio no mercado de ações, o CSRC emitiu o "Aviso sobre o fortalecimento do gerenciamento de acesso externo e gerenciamento do sistema de informações da empresa de valores mobiliários" (a seguir denominada "Aviso") e "opiniões sobre limpeza e retificação as atividades de negócios de valores mobiliários "Business que conduzem investigação.

Posteriormente, a Comissão Regulatória de Valores Mobiliários puniu publicamente a Hangzhou Hang Seng Network, Shanghai Mingchuang Software Technology e Zhejiang Nuclear New Tongluxun.Em 11 de setembro, o CSRC emitiu um bilhete de até 240 milhões de yuans em cinco instituições, incluindo Securities Haitong, Securities Huatai e Securities Founders, incluindo software de terceira parte, como o Hang Seng Homs System.Desde então, a limpeza de financiamento do CSRC de Off -chegou ao fim.Em 6 de novembro, o CSRC declarou que o financiamento off -sites foi basicamente concluído.

8. Após o mecanismo: implementado oficialmente em 2016

A introdução do mecanismo de fusão do mercado de ações também ocorreu depois que o mercado de ações despencou.Na noite de 7 de setembro, o Shanghai e o Shenzhen Exchange e o CICC emitiram um aviso de solicitação do mecanismo de fusão de índice ao mesmo tempo. O limiar de fusão exponencial é realizado quando o índice aumenta ou cai excede o limite.Em 4 de dezembro, o fusível do índice emitido pelo Shanghai e Shenzhen Exchange e a CICC disse que o mecanismo de fusão a -share será implementado a partir do dia 1º do próximo ano.

O mecanismo de fusível oficialmente liberado reduziu o limiar de 5%por 30 minutos a 15 minutos. As transações para o mercado a qualquer hora ao longo do dia permaneceram inalteradas.

O mercado de capitais domésticos é um mercado de "transição de horas extras emergente". , que ajudará a estabilidade do mercado e manterá o mercado. tv strip poker

9. Novo terceiro quadro: os sistemas de placa em camadas e torneamento são liberados

O mercado do novo terceiro conselho deste ano é rápido.Na segunda metade do ano, o sistema de camadas tão aguardado e o sistema tocpulial do novo mercado do terceiro conselho também foram lançados oficialmente, promovendo o novo terceiro conselho para entrar em uma nova era de desenvolvimento.No dia 20, o CSRC anunciou a formulação e a liberação das "várias opiniões sobre promover ainda mais o desenvolvimento do sistema nacional de transferência de pequenas e médias empresas", que estudará e lançará o sistema nacional de transferência de ações listado para a gema para transferir para A jóia permite que as operações elegíveis do mercado de ações regionais opere as agências de gestão realizem um piloto de negócios de recomendação e, ao mesmo tempo, gerenciado no novo terceiro conselho.

Por um lado, as mudanças institucionais lançaram uma arma e, por outro lado, o novo terceiro conselho também é afetado por várias políticas e esperado, o IPO reiniciar, e a tendência está ficando mais forte.Em 25 de dezembro, havia 5016 empresas listadas listadas no novo terceiro conselho, superiores a 5.000.O total de ações da empresa listada atingiu 287 bilhões de ações, com um faturamento total de 925 milhões de yuans naquele dia.Ao mesmo tempo, o novo terceiro conselho reúne um grande número de empresas de alta tecnologia e as capacidades de financiamento das empresas no conselho aumentaram gradualmente.

O lançamento do novo terceiro quadro de torneamento da placa e do sistema de gerenciamento de Lays é uma etapa importante para a reforma do novo sistema do terceiro conselho, e este é apenas o começo.Na proposta anteriormente lançada "Terceiro Plano de Cinco e Cinco anos", também foram esclarecidas as idéias de desenvolvimento do mercado de capitais nos próximos cinco anos, que mencionaram que é necessário aprofundar a reforma do novo conselho.Com "fortalecimentoOs serviços financeiros de pequenas e médias empresas "estão escritas na proposta" Terceiro Plano de Cinco e Cinco anos ", e o desenvolvimento em expansão do novo terceiro conselho continuará.

10. Conselho emergente estratégico: Desenvolvimento com a Gem

Com o avanço do sistema de registro, o estabelecimento do conselho emergente estratégico fará um progresso substancial no próximo ano.Recentemente, a camada regulatória afirmou claramente que o conselho industrial emergente estratégico deveria ser lançado em 2016.Huo DA, diretor do departamento de marketing do CSRC, disse que os padrões e sistemas relevantes de conselhos emergentes estratégicos estão sendo discutidos. inovação e desenvolva -se em deslocamento com a jóia e compete com moderação.

De acordo com as declarações anteriores do CSRC, o conselho emergente estratégico que deve ser lançado no futuro será diferente da nova terceira conselho.Not only are some overseas companies or VIE structures listed in the country, but also the main is enterprises that serve various types of innovation and entrepreneurship and emerging industries in the territory, better implement the strategy of innovation -driven development, serve mass entrepreneurship, and Inovação.Com o estabelecimento do mercado estratégico de Conselho Industrial emergente, o novo sistema de reforma e registro do terceiro conselho, os estoques de conceito de capital de risco também devem se tornar o ponto de acesso de investimento de mercado no próximo ano.

■ Análise de tendências

Bull Market Foundation ainda está prestando atenção à reforma da transformação

O mercado geralmente é otimista sobre a tendência do mercado em 2016."Em 2016, o mercado A -Share tem expectativas claras, como o lançamento do sistema de registro, a reforma das novas ações, a entrada de pensões, a abertura do estoque de Shenzhen -Hong Kong, o lançamento da placa emergente estratégica e o novo conselho de torneamento do terceiro conselho.

No entanto, deve -se notar que, da perspectiva macro, a transformação da macroeconômica e a reforma em 2016 ainda é difícil, e a política monetária frouxa deve mantê -la. O ajuste de flutuação em fases também é inevitável.Portanto, espera -se que o amplo mercado geralmente seja um mercado de equilíbrio em 2016, e as principais oportunidades para o mercado ainda serão estruturais.

Nesse sentido, a Central Plains Securities acredita que, de uma perspectiva de longo prazo, ainda existe a base do mercado em alta a -share.De acordo com os valores mobiliários da Central Plains, a inovação tecnológica em casa e no exterior surgiu sem parar, o ritmo de reformas sociais e econômicas abrangentes está avançando de maneira ordenada, e o equilíbrio da alocação de ativos residenciais fornece condições básicas para o forte mercado de mercado no que próximos anos.

No entanto, a operação de mercado em 2016 pode ser relativamente difícil e espera -se que seja um período de plataforma no mercado em alta de longo prazo.Como os fundamentos econômicos domésticos ainda não melhoraram significativamente, algumas áreas continuam a se deteriorar; Acelerado e a operação de longo prazo do mercado de ações afeta a frente.

Além disso, o próximo ano será o começo do plano de cinco anos. Para a estrutura do mercado, pode continuar sendo encenado.

Em termos de operações específicas, Shen Wanhongyuan sugeriu que as principais linhas de transformação e reforma podem ser focadas principalmente na transformação e na reforma. Setores, atualizações de consumo podem prestar atenção aos esportes, turismo, assistência médica e outros setores.Além disso, você pode prestar atenção ao capital de risco que é diretamente benéfico para a reforma financeira e a reforma das empresas estatais que devem ser implementadas.

O Boshi Fund sugeriu que os investidores possam considerar os fatores de transformação estrutural econômica e combinar a situação específica das empresas listadas na indústria correspondente de ações de uma configuração de consumo emergente, como turismo e entretenimento cultural e físico. É otimista sobre proteção ambiental e proteção ambiental e proteção ambiental.Por outro lado, o Boshi Fund sugeriu que a reforma corporativa do estado estatal é a direção principal do investimento e também pode prestar atenção às reformas no campo financeiro e ao sistema e aos elementos da economia real.