resultado da loteria federal do dia 23 de setembro

2015 é o primeiro ano em que a dívida do governo local é espontânea e totalmente implementada.A emissão de emissão em maio foi lançada oficialmente.Nos três meses seguintes, haverá quase 1,6 trilhão de yuans da emissão de títulos locais, e o fornecimento mensal médio será de cerca de 460 bilhões de yuan.

No início do lançamento da emissão de títulos locais, o fornecimento de trilhões de escala de dolo causou muita pressão no mercado de títulos. A taxa de licitação pública dos títulos locais também começou a se diferenciar, mas do mercado real ainda há uma lacuna nos preços.

O segundo lote de nova emissão de dívida é aberto

O primeiro lote de nova dívida local aprovada pelo Ministério das Finanças é de 400 bilhões de yuan. O valor da emissão de dívidas nas províncias e cidades nas regiões ocidentais e nordeste é relativamente baixo, o que reflete o controle macro dos índices de dívida do governo local.Da perspectiva da emissão da emissão, o primeiro lote de 400 bilhões de yuan da emissão de títulos locais foi basicamente concluído Proporção de dívida geral e dívida especial em novas dívidas é de cerca de 6,2. aumentará.

Em 18 de setembro, a emissão total de emissão de títulos total foi de 190 milhões de yuans, dos quais 1,4 trilhão de yuan foram emitidos publicamente, e a substituição direcional foi de 1,5 trilhão de yuan.Em termos de opções de reposição de várias províncias, a proporção de substituição pública e substituição direcional é muito diferente.Todas as províncias no Ocidente, Heilongjiang, Liaoning e outras regiões substituem principalmente a substituição pública A lacuna entre a substituição pública e a substituição direcional nas províncias central e oriental é pequena.

A pressão do mercado tende a desacelerar resultado da loteria federal do dia 23 de setembro

Desde o lançamento da emissão de títulos locais em maio, a direção do suprimento de trilhões de em escala sempre foi uma grande parte dos investidores.Em particular, a taxa de juros de emissão dos títulos locais por um longo tempo não apenas espremeu os títulos da taxa de juros sob demanda, mas também forçaram os bancos comerciais a reduzir a configuração dos títulos da taxa de juros através da consideração da avaliação da renda. e frouxos de redução e redução de juros, a resistência descendente das taxas de juros de longo prazo ainda é muito grande. resultado da loteria federal do dia 23 de setembro

Após meados de agosto, a taxa de licitação pública dos títulos locais começou a se diferenciar, e o grau de flutuações nas taxas de juros de títulos entre diferentes regiões e regiões de diferentes regiões mostrou uma diferença. Mais relaxado em comparação com o final de maio, e a taxa de juros do Tesouro de 10 anos é relativamente estável após cair para 3,4%no meio da agosto e não foi significativamente impactado Três perspectivas, pode ser de três perspectivas. O estágio inicial consumiu a atratividade de muitos depósitos fiscais; Os fundos laterais diminuíram, o intervalo foi limitado e o rendimento dos produtos de gerenciamento de patrimônio bancário em março diminuiu gradualmente para 4,6%, mas o mercado de ações flutuou significativamente após a taxa de juros do título de crédito diminuir mais, a taxa de juros de 5 anos AA+ Os títulos de investimento urbano caíram para 4,5%, e a pressão sobre o rendimento do lado do banco do banco ainda não é pequena. resultado da loteria federal do dia 23 de setembro

Preços baseados no mercado "na estrada" resultado da loteria federal do dia 23 de setembro

Embora a taxa de juros da emissão de títulos locais tenha começado a se diferenciar, os preços reais do mercado não foram refletidos.Por exemplo, a taxa de juros de emissão de títulos na província de Jiangsu é maior que o limite inferior de 30 pb, e o grau de flutuação é maior que os outros sujeitos do mesmo período, o que é obviamente inconsistente com o status de sua força econômica Os títulos emitidos no mesmo dia flutuaram 15-20bp, que não mostraram regularidade óbvia.No entanto, é certo que os preços orientados para o mercado de títulos do governo local estão "andando na estrada".

Em relação aos próximos 1,6 trilhão de yuans do fornecimento de dívida local, o preço da dívida local aumentou gradualmente, o rendimento é compensado e a redução passiva da alocação de dívida da taxa de juros começará a melhorar.No entanto, deve -se notar que, à medida que a taxa de juros dos títulos do governo local aumenta, os tipos de títulos que foram alocados há muito tempo ainda existem. Essa mudança mudará.