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Desenho: Zhang Fangman

Fonte de dados: site oficial do banco central

Uma grande redução no cambial deve ser reduzida a uma grande pressão descendente no crescimento da moeda.O crescimento da moeda atual é basicamente moderado e razoável

Em 15 de janeiro, as estatísticas financeiras de 2014 divulgadas pelo Banco Central mostraram que o saldo da moeda ampla (M2) no final do ano passado foi de 1,284 trilhão de yuan, um aumento de 12,2%ano -ano.

"Essa taxa de crescimento é realmente menor que as expectativas do mercado e há três razões principais".Em 2014, as contas de câmbio aumentaram 641 bilhões de yuan, um aumento de 2,12 trilhões de yuan ano -ano.A julgar pelos dados históricos das contas cambiais nos últimos 10 anos, a quantidade recém -aumentada de contas cambiais em 2014 foi de apenas 428,1 bilhões de yuan em 2012, mas menor que outros anos."A diminuição do aumento das contas de câmbio significa que a moeda básica investida pelo Banco Central através da compra de câmbio também diminuiu de acordo". play blackjack online for money

Em segundo lugar, o fortalecimento da supervisão de negócios interbancários levou a um declínio nas capacidades de derivadas de moeda.Em 2014, para impedir e controlar efetivamente os riscos, as autoridades regulatórias regulam os negócios das instituições financeiras."No uso de fundos de crédito semelhantes, a desaceleração no crescimento de fundos interbancários levou a um declínio na capacidade dos derivados da moeda".

Além disso, os novos regulamentos para desvios de depósito causaram o tempo de depósito enfraquecido no final do trimestre.Após a implementação dos novos regulamentos, o momento do momento dos depósitos de bancos comerciais enfraqueceram, resultando no crescimento de depósitos no final de dezembro menor do que nos anos anteriores.Isso reduziu a taxa de crescimento de M2 ​​até certo ponto. play blackjack online for money

"A desaceleração do crescimento da moeda se tornará um novo normal para operações financeiras". .De 2009 a 2014, o nível médio anual de fundos cambiais foi de cerca de 2 trilhões de yuan, uma diminuição de aproximadamente 1,4 trilhão de yuans a partir de 2008.Desde maio de 2014, as contas de câmbio caíram particularmente óbvias."Uma grande redução nas contas de câmbio mudou a maneira como o banco central pressionou uma grande pressão descendente sobre o crescimento do crescimento da moeda, reciclando a liquidez da liquidez do câmbio no passado".

Por outro lado, a base atual do suprimento de moeda no meu país tem sido relativamente alta. yuan.A cada 10 anos atrás, o M2 aumentava um ponto percentual, apenas cerca de 200 bilhões de yuans em moeda e cerca de 600 bilhões de yuan há 5 anos."Depois que a base de fornecimento de moeda é alta, a dificuldade de aumentar o crescimento da moeda aumentou de acordo. alto como antes. "

Sheng Songcheng acredita que atualmente 12,2%da taxa de crescimento da moeda é basicamente moderada e razoável e ainda está dentro do escopo da regulamentação."Da perspectiva da experiência do crescimento da moeda e do crescimento econômico e da inflação nos últimos 10 anos, a taxa de crescimento do crescimento da moeda é geralmente maior que a soma da taxa de crescimento econômico e a taxa de inflação de 2-3 pontos percentuais. Em 2014 , a taxa de inflação é de 2%e a taxa de crescimento econômico é esperada para cerca de 7,4%, a taxa de crescimento de M2 ​​é de cerca de 2,8 pontos percentuais superiores à soma da taxa de crescimento econômico e da taxa de inflação, que é basicamente correspondente ao crescimento econômico e aumentos de preços.

No ano passado, o novo empréstimo RMB se tornou o nível mais alto.O ditado que os custos de financiamento corporativo não caem e a declaração não atende à realidade

De acordo com as estatísticas do Banco Central, a escala de financiamento social em 2014 foi de 1,646 trilhão de yuan, que era um alto nível de história, apenas 859,8 bilhões de yuan menos que o nível mais alto em 2013; crise financeira.

"No geral, a escala atual de empréstimos e financiamento social cresceu moderadamente, e as finanças apoiaram fortemente o desenvolvimento estável da economia nacional e do ajuste estrutural".

Atualmente, há um ponto de vista na sociedade que, em novembro do ano passado, a taxa de juros do financiamento corporativo não aumentou desde o corte da taxa de juros e permitiu que as taxas de juros de depósito aumentassem 20%.Nesse sentido, Sheng Songcheng disse que o custo do financiamento corporativo se deteriorou ou melhorou. play blackjack online for money

Da perspectiva da taxa de juros do mercado de moedas, nos últimos meses, manteve uma tendência constante e descendente.Em 13 de janeiro de 2015, Shibor (taxa de juros de demolição interbancária do Shanghai Bank) foi de 4,91%, uma diminuição de 67 pontos base em relação ao mesmo período do ano passado (1 ponto base é de 0,01%).

Do ponto de vista das taxas de juros de empréstimos de depósito, de acordo com as estatísticas de amostragem do banco central, no final de dezembro de 2014, as taxas de juros de empréstimos corporativos caíram 5 pontos base do início de 2014 e caíram 14 pontos base do final do terceiro trimestre.Entre eles, a taxa de juros do empréstimo de pequenas empresas foi basicamente a mesma do início do ano, uma diminuição de 9 pontos base do final do terceiro trimestre; Desde o início do ano, e 9 pontos base diminuíram a partir do final do terceiro trimestre. play blackjack online for money

"De acordo com nossas estimativas preliminares, a redução da taxa de juros e a expansão das taxas de juros de depósito em novembro do ano passado reduzirá a taxa de juros do depósito em cerca de 2 pontos base, e a taxa de juros do empréstimo diminuirá em cerca de 44 pontos -base" .

Se o calibre de depósito e empréstimo afetará a taxa de empréstimo de depósito, dependendo de como a agência regulatória determina a base de cálculo da taxa de depósito

Sheng Songcheng confirmou que, não muito tempo atrás, o Banco Central emitiu o "Aviso sobre o procedimento e a política de ajuste da taxa de juros.Em 15 de janeiro, o Banco Central emitiu o "Aviso ao ajustar a consistência estatística de instituições financeiras", que propôs um plano de ajuste de calibre estatístico para depósito e empréstimo.

Sheng Songcheng explicou que, desde 2015, o Banco Central revisou o calibre estatístico de "vários depósitos" e "vários empréstimos", incorporando instituições financeiras não depositadas em instituições financeiras depositadas nas estatísticas de "vários depósitos" e categorias de depósito de depósito ' A desmantelamento de instituições financeiras não -depositadas é incorporada ao calibre estatístico do "empréstimo"."Por exemplo, o depósito de negociação de clientes armazenado em um banco comercial em um banco comercial não inclui vários depósitos de acordo com o calibre original, mas precisa ser incluído de acordo com o novo calibre; insira vários empréstimos, mas você precisa ser incluído De acordo com o novo calibre.

Sheng Songcheng disse que a revisão do calibre estatístico de depósito e empréstimo é baseado principalmente nas seguintes considerações: primeiro, gradualmente se integra às regras internacionais de tráfego.No processo de emissão e derivação da moeda, o papel das instituições financeiras não -depositadas é basicamente a mesma que empresas e indivíduos.Os depósitos e empréstimos de instituições financeiras não depositadas não são substancialmente diferentes das empresas comuns e depósitos e empréstimos individuais.Portanto, de acordo com os padrões do Fundo Monetário Internacional (FMI), as trocas de capital entre instituições financeiras de depósito e instituições financeiras não depositadas devem ser incluídas em depósitos e empréstimos.

Segundo, para garantir a natureza científica dos calibres estatísticos e refletir com precisão o valor total de depósito e empréstimo.Nos últimos anos, as instituições financeiras não -depositadas se desenvolveram rapidamente.

Terceiro, melhore a eficácia da política monetária."Por exemplo, quando novas ações são emitidas, o declínio dos depósitos de poupança, a margem de transação do cliente aumenta e antes do ajuste do calibre estatístico, o depósito será determinado, mas na verdade os fundos ainda estão no banco e o número não foi alterado. "A transferência mútua de fundos entre instituições financeiras de depósito e instituições financeiras não -depositadas não causará flutuações significativas nos depósitos, o que ajudará a melhorar a eficácia da política monetária.

"Inicialmente, avaliamos o impacto da revisão das estatísticas de depósito e empréstimo". Instituições financeiras não depositadas com vários depósitos calibres A taxa é tentativamente determinada a zero.Portanto, esse calibre de depósito não afeta o depósito da reserva de depósito."Essa abordagem tem um precedente internacionalmente. Por exemplo, nos Estados Unidos, depósitos não personais, depósitos de poupança pessoal e outras contas não tridadas e contas transacionais abaixo de um determinado valor são todos depósitos de reserva de depósito legal, mas o índice de reserva é tudo zero. play blackjack online for money

"No geral, o ajuste do calibre estatístico é refletir com mais precisão a situação real do depósito e empréstimos e liquidez de toda a sociedade. Também está de acordo com o internacional. Isso afetará a taxa de depósito e empréstimo das instituições financeiras, que depende de como as instituições regulatórias relevantes determinam a base de cálculo da taxa de depósito e empréstimo.