loteria de buenos aires

A frouxidão da moeda, como um lubrificante indispensável para o ajuste do balanço, "re -inflação" é um consenso de política para evitar a contração em espiral da dívida.Portanto, a "re -inflação" evoluirá para uma expansão de ativos patrimoniais ou mesmo espumando.O mercado de capitais deve se tornar o mercado mais importante e principal.Mais importante, um poderoso mercado de capitais não é apenas a necessidade de transformação econômica, mas também a necessidade de estimular a capacidade de empreendedores e inovação nacional.Nesse sentido, o mercado de valores mobiliários chinês "ações e títulos" estão longe de terminar.

□ Professor Liu Yuhui da Academia Chinesa de Ciências Sociais loteria de buenos aires

Reinstalar os passivos nacionais de ativos

"People's Daily" publicou recentemente um artigo "Pessoas autorizadas falando sobre situação econômica", que mencionou que "a prevenção de riscos é um crescimento constante".Nesse sentido, a chave da política de macro atual é remodelar os passivos de ativos do estado, que são resumidos como três frases: primeiro, reconstruir o lado do ativo, ou seja, completar a substituição de ativos (transformação estrutural), usar um conjunto de alto Valor -ADETOS ADUSTROS APRESENTE Em vez dos ativos da cadeia imobiliária; Crise em dívida; Política de Gerenciamento de Capital de propriedade do estado.

A frouxidão da moeda, como um lubrificante indispensável para o ajuste do balanço, "re -inflação" é um consenso de política para evitar a contração em espiral da dívida.Qual é o núcleo de "encolhimento" (ampliando) a contração fiscal, ou seja, a convergência de indivíduos com restrição suave no passado.Enquanto a contração e a retificação fiscal puder ser garantida pelo sistema, a probabilidade de inflação futura de preços para formar uma forte tendência não é alta (sem distúrbios em fases, como os preços de carne de porco), nos fatores contrários continuarão contribuindo aos fatores de "encolhimento".

Portanto, a "re -inflação" evoluirá para uma expansão de ativos patrimoniais ou mesmo espumando.Agora, os empreendedores inteligentes começaram a entender que a primeira prioridade do período da janela no futuro é financiar. e fazer suas próprias empresas. loteria de buenos aires

As motivações simples do mercado geralmente trazem reconstrução eficiente de recursos.O balanço é reparado e depende se o sujeito tem um novo impulso de expansão para produzir a pressão da inflação de preços.Isso envolve a transformação e a reforma do sistema desses assuntos macios.As restrições orçamentárias de endurecimento realmente estabelecem um mecanismo de responsabilidades de investimento e dívida em toda a sociedade.Eu acredito que não vamos seguir a estrada antiga.

Fatores do sistema de mercado para altas avaliações de ações

No ano passado, o aumento da avaliação dos estoques tradicionais de chips azul no mercado de ações foi comparado ao ritmo e amplitude do centro de taxas de juros do mercado.A taxa de juros do mercado caiu 300 pontos base desde setembro de 2013.Por exemplo, o rendimento dos títulos do tesouro de três anos caiu de 6%para 3,4%; 2%em 7 dias.As ações imobiliárias aumentaram de 7,2 vezes para 11 vezes, enquanto grandes índices de marketing de ações bancárias aumentaram de 5,2 vezes para 7 vezes.

As pequenas ações devem ver mais fatores de marketing por trás disso.O mercado em alta de pequenas ações começou no final de 2012 (não a segunda metade do ano passado).Por um longo tempo, devido ao controle administrativo e à ineficiência do processo de securitização, pequenas ações foram alienadas para as empresas de plataforma PE/VC até certo ponto.O índice de impulso de preço -rei baseia -se nos ativos da Companhia de que a empresa pode reduzir continuamente as expectativas da futura relação P / E através dos ativos do local. loteria de buenos aires

Atualmente, a taxa de preço-lucro da placa-mãe é 30 vezes e a taxa anual de crescimento do lucro é de 7%; %;Se a jóia puder ser alinhada com 30 vezes a placa -mãe em 5 anos, significa que sua taxa de crescimento composta de lucro é tão alta quanto 50%.O crescimento da conotação é definitivamente impossível e só pode ser adquirido por fusões.

Para uma plataforma PE/VC, quaisquer fatores que não tocaram na lógica de alta avaliação de pequenos estoques não são a "agulha" que quebre a bolha de preços das ações.Somente alterando o método de securitização e a conveniência dos ativos fora do local. .Como a demanda por securitização -o local é o "alimento" que esses pequenos estoques são constantemente estendidos.Se eles não conseguirem encontrar comida, ou o custo da descoberta está cada vez mais alto, a lógica da alta avaliação do preço das ações não pode ser suportada.

Portanto, é necessário fortalecer a construção do estado de direito e reprimir as transações internas.O núcleo do problema é que há uma grande quantidade de demanda de securitização fora do mercado. para crescer.Dessa forma, podemos realizar o empreendedorismo e a inovação em massa. loteria de buenos aires

Para evitar impactar a placa -mãe, o lançamento técnico pode ser projetado.Não defina deliberadamente a nova terceira placa como um pequeno mercado de ações.Para remodelar o balanço nacional, pois é decidido liberar água, é necessário liberar um mecanismo de alocação de recursos eficiente para o futuro (mercado de capitais de nível múltiplo). loteria de buenos aires

Outros métodos para aliviar as bolhas, como o desenvolvimento do mercado de ações de Hong Kong e realizar a interoperabilidade.Considerando que as pequenas ações de ações são muito altas, não é muito difícil usar o design técnico para aliviar o impacto.Pode ser planejado expandir o escopo das ações de Hong Kong de maneira ordenada e não envolve a abertura e a saída de capital (isso é diferente da troca de ações de Hong Kong especificadas pelo exterior).Os estoques de Hong Kong são tão grandes que podem ser digeridos por pelo menos muito tempo, e não é forçado a desaparecer por bolhas.

Dois Bulls não acabaram loteria de buenos aires

Para prever com precisão o topo do topo, você precisa confiar na sorte.Mas acreditamos que o centro de uma operação -share está constantemente aumentando, que é um estado relativamente certo.Para alterar a tendência do centro do centro, existem algumas grandes condições macro a serem alteradas; caso contrário, o processo continuará.

Diferente do surgimento de ações nos últimos 20 anos, a China está passando por um grande ponto de virada no ciclo imobiliário, que é o ponto de partida que entendemos.Entre as economias da cadeia imobiliária formadas nos últimos dez anos, o aumento anual da moeda é considerado uma grande porcentagem.De 2013 a 2014, as vendas de moradias comerciais em primeira mão representaram mais de 60%do aumento do M2 naquele ano.Isso significa que o aumento da moeda que transborda da cadeia imobiliária nos próximos anos é equivalente a uma bomba aumentada contínua.

Podemos simplesmente calcular a oferta e a demanda de moeda da China nos próximos anos.A diferença entre o crescimento da moeda (12%) e a taxa de crescimento econômico ainda é divergente, e o valor total ainda é mais dinheiro.Em seguida, analisamos a estrutura: uma grande quantidade de incremento de moeda continuará da cadeia imobiliária; Repost da dívida e o Banco Central também é apoiado pelo investimento em moeda); .Com base no exposto, a pressão da alocação de ativos dos mercados financeiros está enfrentando um aumento sistemático. loteria de buenos aires

O autor não concorda que a pressão atual da taxa de juros é causada pelo aumento do fornecimento de títulos (porque esse suprimento não é uma demanda de moeda recentemente aumentada).A taxa de juros e o emaranhado atual, parece que o mercado de Bull Stock aperta o mercado de dívidas. Após o ajuste do risco das ações.A redenção rígida não toca, o processo descendente do centro de taxa de juros não será muito suave, e os estoques crescentes também têm o risco de espuma, ou seja, a avaliação crescente está fora do ritmo da desvantagem do interesse Centro de taxas.Por exemplo, no Japão, na década de 1990, no ciclo descendente do setor imobiliário, a relação P / E dos estoques representativos do índice Nikkei foi mantida em mais de 50 vezes.

No ambiente de economia de mercado, a eficiência da alocação dos recursos financeiros determina a eficiência da alocação dos recursos sociais.Nos recursos financeiros indiretos, o nível de bancos e o gerenciamento dos bancos afetam a eficiência da alocação de fundos sociais; .

No que diz respeito ao sistema atual, seja as restrições suaves do sistema ou as capacidades técnicas de identificar riscos, todos os recursos financeiros estão em toda a configuração bancária. resgate rígida).A prosperidade irracional do Shadow Bank nos últimos dois anos é uma prática malsucedida.

É provável que a camada de tomada de decisão perceba isso.No período crítico de transformação econômica, o negócio de crédito dos bancos tradicionais está enfrentando cada vez mais a escassez de ativos e a criação de condições incentivam os bancos comerciais a adotar ativamente o mercado de capitais.Com o rápido aumento da securitização econômica, podemos encontrar uma maneira de quebrar mais calmo e eficaz para quebrar a rigidez.

O mercado de capitais deve se tornar o mercado mais importante e principal de um país da economia de mercado e desempenhar um papel de liderança na alocação de recursos sociais.Mais importante, um poderoso mercado de capitais não é apenas a necessidade da transformação econômica da China, mas também a necessidade de estimular a capacidade dos empreendedores e da inovação nacional.Nesse sentido, o mercado de valores mobiliários chinês "ações e títulos" estão longe de terminar.