jogo do brasil da copa do mundo

"Três árvores, vivem imediatamente."Depois de duas vezes, o IPO não teve sucesso, a empresa de revestimentos da CCTV Oriental Time and Space Column Sanke Tree Coating Co., Ltd. (a seguir denominada "três árvores") lançou um impacto no IPO pela terceira vez.No entanto, um repórter do diário comercial de Pequim descobriu que, embora Sankeshu, que tenha sido listado por muitos anos, cresceu ano a ano, o lucro líquido após a dedução diminuiu. arroz macio "está piorando.Se o subsídio fiscal da empresa diminuiu ou mesmo cancelado, o desempenho das três árvores pode ser bastante afetado e o aumento da taxa de liquidação de ativos significará um certo risco financeiro. jogo do brasil da copa do mundo

Confiando no desempenho de decoração em pó "comer arroz macio"

De acordo com o prospecto da empresa, desde 2012, o lucro operacional e o lucro líquido das três árvores mostraram uma tendência constante de crescimento. Em 2013. EssenceNo entanto, um repórter do diário comercial de Pequim descobriu que havia alguns gatos no meio dos números de crescimento.Os dados mostram que em 2012, 2013, 2014 e janeiro a junho de 2015, o lucro operacional da empresa foi de 79,27 milhões de yuan, 105 milhões de yuans, 101 milhões de yuans e 20,71 milhões de yuan, mas o lucro total foi de 93,73 milhões de yuan, respectivamente. 118 milhões de yuan, 128 milhões de yuans e 45,295 milhões de yuan. . jogo do brasil da copa do mundo

Em relação aos motivos do fenômeno acima, a empresa explicou no prospecto devido a subsídios do governo durante o período do relatório.De 2012 a 2014, os subsídios governamentais da empresa foram de 18,29 milhões de yuans, 19,93 milhões de yuan e 28,486 milhões de yuan, respectivamente, representando 19,52%, 16,85%e 22,17%do lucro total atual.Vale a pena mencionar que Sankeshu recebeu apoio generoso do governo na primeira metade deste ano. Yuan O valor total dos subsídios representou 60,84%do lucro total.

Embora os números de receita e lucro líquido da empresa pareçam deslumbrantes, é outra cena se observar o lucro líquido das três árvores após a dedução.Em 2012, o lucro líquido da empresa após dedução foi de 64,917 milhões de yuans e, em 2013, era de 86.597 milhões de yuan.

Em relação aos motivos para os crescentes subsídios do governo ano a ano, um repórter do Daily Commercial de Pequim chamou a carta simultânea para entrevistar a empresa.Algumas pessoas financeiras acreditam que o crescente subsídio do governo pode estar relacionado aos descontos de impostos da Companhia em 2014. Em 2012 e 2013, a empresa teve descontos de impostos em empresas de alta tecnologia. As taxas de imposto de renda da empresa pagas pela empresa também aumentaram de 15%para 25%."De um modo geral, os governos locais terão algum apoio para a lista de empresas, mas não é fácil dizer se é sustentável".

Além do desempenho "suave", a pressão financeira das três árvores começou a destacar.Os dados mostram que nos últimos três anos e o primeiro período, a taxa de liquidação de ativos da empresa é de 46,35%, 32,58%, 42,92%e 47,54%. .

Ao mesmo tempo, os rendimentos líquidos de ativos das três árvores também caíram ano a ano. e 2,38%, respectivamente.Quando a listagem for bem -sucedida, o projeto de captação de recursos da empresa também aumentará a escala de ativos fixos e despesas de depreciação, e o rendimento será um risco de maior declínio.

A concentração da receita de vendas não é alta

Como uma empresa privada vendida pelo principal produto de revestimento, possui um enorme sistema de vendas e recursos estáveis ​​do cliente.De fato, as três árvores trabalharam duro nesse sentido.Entende -se que, em 30 de junho de 2015, os revendedores da empresa não apenas têm uma ampla área de distribuição, distribuídos em 31 unidades distritais de nível de nível provincial em todo o país, mas também têm mais de 2.600 revendedores em todo o país.Além disso, a empresa também possui certo acúmulo de recursos em grandes clientes.

No entanto, da perspectiva de um profissional envolvido em negócios de marketing há muitos anos, confiando no fundo de um grupo de revendedores offline tão grande, as três árvores inevitavelmente farão com que a concentração da receita de vendas não seja alta, arrastando assim a empresa receita.

"Gerenciamento da empresa um grupo tão grande de revendedores e para garantir que o fornecimento de produtos e serviços de alta qualidade aos clientes, que apresentam requisitos mais altos para o nível de gerenciamento da empresa. Existe o risco de uma perda significativa de revendedores; se a empresa não controlar Os revendedores e não podem mobilizar completamente o entusiasmo do revendedor, há um risco de fraco crescimento de desempenho ou até declínio.

Para esse fim, Sankeshu declarou no prospecto que a empresa fortaleceu a administração de revendedores, desenvolveu revendedores em vários segmentos e cooperou diretamente com eles através da segmentação das áreas de vendas.No entanto, isso também causou o aumento dos custos de vendas, especialmente o aumento dos custos de mão -de -obra. O salário era de apenas 74,93.

De acordo com os dados, a concentração das três árvores é muito baixa.O grande grupo de revendedores também trouxe os problemas instáveis ​​da empresa para os clientes de vendas.Tomando 2013 como exemplo, apenas 4 distribuidores dos dez principais clientes da empresa também apareceram entre os dez principais clientes em 2012.Em relação às razões para as frequentes mudanças dos dez principais clientes da empresa, Sankeshu disse que quando alguns revendedores não cumpriram a meta de vendas concordou com a empresa, a empresa reduziu sua área de vendas e atraiu separadamente, resultando em mudanças nas vendas.

"Os clientes estáveis ​​têm um ótimo suporte para a produção e as vendas e o desempenho dos produtos da empresa. Se uma empresa carece de grandes clientes estáveis ​​por um longo tempo, as vendas de produtos inevitavelmente serão afetadas por fatores mais imprevisíveis".

"Summit+Direct Investment" ainda é controverso

Por um longo tempo, houve poucos revestimentos no mercado de capitais.Em 2012, Sanke Shu e seus colegas, Carber, Mei Tu Shi, Zhanchen Revestings e muitas outras empresas de revestimentos privados lançaram um impacto no mercado de capitais, mas não terminaram.Comparado com seus colegas, Sankeshu é uma maneira relativamente plana de se tornar público, mas vale a pena notar que, porque a empresa de investimentos da empresa, de propriedade da Citic Securities, organizada pela empresa, também apareceu na lista de acionistas da Sankeshu. O mercado prestou atenção à "discussão do patrocinador+investimento direto" sempre existiu.

Entre a lista de acionistas das três árvores, apenas três acionistas legais estão o Jinshi Investment, Tianjin Advantage e Shangrun Venture Capital.A taxa de participação acionária é de 3,2259 %, 1,5 %e 1,3 %, respectivamente.Vale a pena notar que o Jinshi Investment é uma subsidiária de investimento direto da Citic Securities, patrocinador da Sankeshu.Na época da gema, o modelo "Patrocinador+Investimento Diretor" apareceu repetidamente na empresa listada proposta. empresas.

Por esse motivo, o CSRC emitiu as "Diretrizes para a supervisão de negócios de investimento direto das empresas de valores mobiliários", que estipula claramente que, se a agência de aconselhamento, consultor financeiro, patrocinador ou subsher de principal empresa a ser listado, assinará um relacionado Contrato ou realizar um negócio substancial relacionado a partir do dia da Companhia, as subsidiárias de investimento direto da Companhia, fundos de investimento direto, fundos industriais e agências de gestão de fundos não podem mais investir nas empresas listadas. jogo do brasil da copa do mundo

Nesse sentido, Sankeshu também explicou no prospecto. A Companhia em 2010. Com base no lucro líquido de 50 milhões de yuans e 1 yuan por ação, o preço do lucro líquido por ação é de 1 yuan, e o preço do aumento do aumento de capital aumenta a uma taxa de preço de cerca de 15 vezes é cerca de 15 yuan/shareVale a pena notar que a avaliação das três árvores após três meses ocorreu significativamente.Em 20 de junho e 25 de junho de 2011, o preço de Tianjin e Shangrun Venture Capital permitiu que as ações da Companhia tivessem 30 yuans/ação, e a relação preço de preço atingiu 20 vezes.Posteriormente, as três árvores em Sankeshu, em setembro de 2011, realizaram um aumento de receita de capital. Envelope vermelho adicional para novos acionistas, como o Jinshi Investment.

Além disso, vale a pena mencionar o controle absoluto do controlador real da empresa Hong Jie.A partir de agora, o controlador real da empresa Hong Jie detém 89,39 %e está em uma posição de controle absoluto. acima.Aos olhos dos investidores, a equidade concentrada demais não é uma coisa boa para os investidores.Um repórter da Pequim Commercial Daily continuará prestando atenção ao mais recente progresso das três árvores.

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