Autor: du Chuan
Em 25 de outubro, para melhorar ainda mais a gestão macro -prudente do financiamento transversal de cálises completas, aumentar as fontes de capital cruzada de empresas e instituições financeiras e guiá -las para otimizar a estrutura de ativos e passivos Os parâmetros de ajuste são aumentados de 1 para 1,25.
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Por que ajustar este parâmetro?Especialistas acreditam que o aumento de 1 para 1,25 significa que empresas domésticas e instituições financeiras podem emprestar mais dívidas externas.Os dois departamentos são ajustados principalmente para a situação econômica atual.Desde o início deste ano, a taxa de câmbio RMB mostrou flutuações de duas passagens.Isso pode aliviar a pressão da depreciação do RMB no mercado de câmbio atual.
No mesmo dia, o preço intermediário do RMB do dólar dos EUA foi de 7,1668 yuan, que foi reduzido em 438 pontos base do 7.1230 Yuan no dia anterior do comércio (24 de outubro), e o preço médio se depreciou para o mais baixo desde 15 de fevereiro, 2008.
A partir das 12:00 de 25 de outubro, o dólar americano foi relatado no RMB 7.3327 offshore, e o dólar americano foi relatado como RMB 7.3040 na costa.
Incentive o financiamento cruzado do mercado do mercado
De acordo com as disposições da gestão macro -prudencial de financiamento de financiamento cruzado do meu país, o limite superior do equilíbrio ponderado de riscos de financiamento da transferência é determinado pelos parâmetros de capital ou líquido, alavancagem e de ajuste macro -prudencial do micro -sujeito .
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Entre eles, o limite superior do equilíbrio ponderado dos riscos de financiamento da transferência da portador = capital ou ativo líquido*Razão de alavancagem de financiamento cruzado*parâmetros de ajuste prudente macro.Por exemplo, quando outras condições permanecem inalteradas, quando o coeficiente regulador é 1, o limite superior do equilíbrio ponderado dos riscos de financiamento da porra cruzada de uma instituição financeira é de 10 bilhões de dólares; 12,5 bilhões.
Wen Bin, economista -chefe do China Minssheng Bank, disse que a elevação da regulamentação macro -prudencial de financiamento da Beda de Beda de instituições corporativas e financeiras pode melhorar o limite superior do equilíbrio ponderado de riscos de financiamento cruzado de empresas e empresas financeiras e financeiras instituições e incentivar as entidades do mercado a cruzar o financiamento da Bedder.
O analista de macro -macro de Dongfang Jincheng, Wang Qing, acredita que os parâmetros de ajuste macro -prudencial de financiamento macro -apontado do financiamento da Borda -Medidas de gerenciamento prudente do fluxo de fundos cruzados da Border.
Wang Qing disse que o pano de fundo da introdução desta medida é que, desde o segundo semestre de outubro, devido a fatores como a expansão da disseminação da China e dos Estados Unidos, o RMB tem uma rápida depreciação da tendência do dólar americano, e a demanda pela taxa de estabilização aumentou.Por um lado, esse movimento é propício para aumentar a liquidez do dólar doméstico e facilitar a pressão da depreciação do RMB do atual mercado de câmbio. e evite a coleta excessiva da depreciação do RMB no curto prazo.
Impedir as taxas de câmbio de altos e baixos
O Macro -Prudential Gestão de financiamento cruzado começou em 2016. Permite principalmente o nível de financiamento cruzado da Border para se adaptar ao nível de financiamento cruzado com calor macroeconômico, pagamento geral de dívida e receita e despesa internacionais, para controlar a alavancagem e a moeda riscos de incompatibilidade.
Em 11 de março de 2020, a fim de expandir ainda mais o uso de capital estrangeiro, facilitar o financiamento cruzado das instituições domésticas e reduzir o custo do financiamento na economia real, de acordo com as atuais condições de receita macroeconômica e internacional e despesas, o O Banco Central e a Administração de Câmbio cruzarão os parâmetros de ajuste macro -prudencial da Border de 1 relding para 1,25.
Em dezembro de 2020, o Banco Central e o Departamento de Câmbio mais uma vez ajustaram os parâmetros de ajuste macro -prudencial de financiamento cruzado para reduzir os parâmetros de ajuste macro -prudencial de financiamento cruzado da Border, de 1,25 para 1. Guie o mercado -orientado Estrutura de liquidação de ativos de câmbio.
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"As metas políticas dessa medida são consistentes com a inconsistência da taxa de reserva de depósito cambial em setembro e com o aumento da taxa de reserva de risco cambial. Eles são encenados para aumentar o atrito das flutuações da taxa de câmbio RMB para impedir que as taxas de câmbio aumentem e descem. . "Wang Qing disse.
Wen Bin também disse que, atualmente, a escala e a estrutura da dívida externa do meu país são razoáveis e o risco de dívida externa é geralmente controlável Facilitando as instituições domésticas Cross -Bedder Financing, também ajuda os fundos estrangeiros a entrar.
Taxa de câmbio A elasticidade bidirecional de flutuação é significativamente aprimorada
Desde o início deste ano, no mercado financeiro internacional, afetado por fatores como políticas de moeda e fiscal, dados macroeconômicos, como os principais países, o índice do dólar nos EUA aumentou ainda mais, os preços dos ativos financeiros globais caíram acentuadamente.
Desde o início deste ano, a taxa de câmbio do RMB para o dólar americano caiu mais de 13,9%; , respectivamente.
Recentemente, Pan Gongsheng, vice -presidente do Banco Popular da China e diretor da Administração Estadual de Câmbio, disse que aderiria ao aprofundamento da reforma financeira e da abertura.Aprofundar a reforma orientada para o mercado das taxas de câmbio e manter a estabilidade básica da taxa de câmbio RMB em um equilíbrio razoável.
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Wang Qing acredita que, se o risco de flutuações no mercado de intercâmbio no período posterior aumentar, o nível regulatório poderá tomar as seguintes medidas específicas para lidar: primeiro, aumentar a escala da emissão central de ingressos no mercado de Hong Kong, apertar a liquidez do RMB offshore e restringir a depreciação do RMB offshore; Além disso, o índice de reserva de depósito de câmbio também tem algum espaço para ajuste.
A análise de mercado geralmente acredita que o Federal Reserve terá uma alta probabilidade de manter um ritmo mais rápido do aumento da taxa de juros, o que apoiará o forte dólar, o que também significa que a disseminação entre a China e os Estados Unidos no curto prazo pode ser mais intensificada , e pode haver uma certa pressão de depreciação no RMB.
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Wang Qing julgou que a economia doméstica atual entrou em um processo de recuperação relativamente estável. Não é grande, o renminbi permanecerá semelhante ao padrão de volatilidade reversa semelhante ao dólar americano até o final do ano.Deve -se ressaltar que o foco da taxa de câmbio estável é manter um certo ponto fixo, o que, por sua vez, permite que o RMB acompanhe o dólar americano para continuar apreciando outras moedas. Os índices de taxa de câmbio que são basicamente estáveis e as expectativas do mercado são estáveis.
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